- Telegram ingresa unos 870 millones de dólares en el primer semestre, un 65% más que el año anterior.
- Cerca de un tercio de la facturación procede de acuerdos ligados al ecosistema cripto de Toncoin.
- El impulso de publicidad y suscripciones premium refuerza el modelo de negocio, pese a pérdidas superiores a 220 millones.
- El crecimiento alimenta los planes de salida a bolsa, mientras pesan las sanciones y bonos congelados.
Telegram ha dado un salto relevante en su negocio al alcanzar en la primera mitad de 2025 unos 870 millones de dólares de ingresos, muy por encima de los 525 millones del mismo periodo del año anterior. El avance confirma que la popular aplicación de mensajería, muy extendida en España y en el resto de Europa, ya no es solo una plataforma de chats y canales, sino también una pieza importante en el mercado digital y de servicios vinculados a las criptomonedas.
De acuerdo con documentos internos no auditados citados por medios financieros internacionales, este crecimiento de más del 65% interanual se produce en un contexto complejo: la compañía sigue afrontando procedimientos legales en Francia y está afectada por sanciones relacionadas con Rusia. Aun así, la evolución de sus cuentas muestra que el negocio continúa ganando tamaño y relevancia a escala global.
Un primer semestre de récord y la mirada puesta en los 2.000 millones
Los últimos datos disponibles señalan que Telegram ha generado aproximadamente 870 millones de dólares en los seis primeros meses de 2025, impulsada por nuevas fórmulas de monetización y una base de usuarios en constante crecimiento en Europa y otras regiones. Frente a los 525 millones del primer semestre del año anterior, el salto evidencia que la empresa está acelerando su transición desde un modelo casi puramente gratuito hacia un ecosistema diversificado de ingresos.
Las previsiones internas apuntan a que la plataforma aspira a alcanzar en todo el ejercicio cerca de 2.000 millones de dólares en ventas. Para lograrlo, será clave la segunda mitad del año, donde la compañía espera un repunte adicional en publicidad, suscripciones de pago y acuerdos comerciales. Fuentes cercanas al grupo han trasladado a sus tenedores de bonos que, pese a la volatilidad del entorno económico y regulatorio, Telegram considera que va bien encaminada para cumplir los objetivos marcados.
Este refuerzo del negocio llega en un momento sensible para la tecnológica. Desde hace años se viene hablando de una potencial oferta pública de venta (IPO), que permitiría su debut en bolsa y un acceso más amplio a los mercados de capitales europeos e internacionales. Sin embargo, los planes de cotización se habrían enfriado temporalmente mientras la empresa gestiona frentes legales abiertos en territorio francés y la situación derivada de sanciones que afectan a activos financieros vinculados a Rusia.
En Europa, y particularmente en países como España, el avance de Telegram es seguido de cerca por inversores y usuarios, ya que la app se ha consolidado como alternativa a otras grandes plataformas de mensajería. La posibilidad de una salida a bolsa, cuando finalmente se concrete, podría reordenar el mapa de las grandes tecnológicas con fuerte implantación en el Viejo Continente, donde las cuestiones regulatorias y de protección de datos tienen cada vez más peso.
El papel de Toncoin y los acuerdos de exclusividad
Uno de los elementos más llamativos del modelo de negocio de Telegram es la creciente importancia del universo cripto en sus cuentas. Aproximadamente un tercio de los ingresos del primer semestre, en torno a 300 millones de dólares, procede de acuerdos de exclusividad que se vinculan al ecosistema de Toncoin, una criptomoneda muy ligada a la plataforma y a su comunidad.
La compañía se ha ido posicionando como una opción especialmente amigable con las criptomonedas, integrando distintas funcionalidades y servicios basados en tecnología blockchain. Entre ellos, destaca la incorporación de herramientas para gestionar tokens dentro de la propia aplicación, la posibilidad de realizar determinadas operaciones vinculadas a activos digitales y la promoción de proyectos construidos sobre esta infraestructura.
Esta estrategia abre la puerta a nuevas fuentes de ingresos, pero también supone asumir ciertos riesgos. Al depender una parte relevante de la facturación de acuerdos relacionados con activos digitales volátiles, la compañía se expone a las fuertes oscilaciones de precios habituales en el mercado cripto. En la práctica, cuando Toncoin experimenta caídas bruscas, la valoración de los activos asociados sufre y puede provocar ajustes contables significativos.
De hecho, analistas consultados por medios económicos apuntan a que una parte de las tensiones recientes en las cuentas de Telegram tiene que ver precisamente con esa exposición concentrada a Toncoin. La volatilidad del token no solo afecta a los ingresos futuros esperados, sino también a la forma en que se valora el balance, lo que complica la gestión financiera y la planificación a medio plazo.
Publicidad, suscripciones premium y una estructura ligera
Más allá del componente cripto, Telegram está apostando de forma decidida por tres grandes palancas de negocio: la publicidad dentro de la plataforma, los planes de suscripción premium y los servicios asociados al ecosistema de tokens. La combinación de estas vías de ingresos se apoya en una base de usuarios masiva, con una presencia muy relevante en Europa, donde la app se ha convertido en un canal habitual para comunidades, medios, creadores de contenido y pequeños negocios.
En la primera mitad de 2025, la compañía habría ingresado alrededor de 125 millones de dólares por publicidad, una cifra que muestra que este segmento empieza a ganar peso dentro del conjunto del negocio. Aunque todavía está lejos de los volúmenes manejados por otras grandes plataformas, el margen para crecer es amplio, especialmente en mercados como el español, donde la inversión publicitaria digital continúa desplazándose del entorno web tradicional hacia aplicaciones y redes sociales.
Las suscripciones premium también están cogiendo tracción. Según las cifras difundidas, los ingresos por membresías de pago aumentaron aproximadamente un 88% interanual, hasta rondar los 223 millones de dólares, frente a unos 119 millones en el mismo periodo de 2024. Este salto se apoya en funciones adicionales ofrecidas a los usuarios que deciden pagar, como mejoras en la experiencia de uso, límites ampliados o características exclusivas.
Un aspecto relevante es que toda esta expansión del negocio se está produciendo con una estructura de personal relativamente reducida para el tamaño de la plataforma. Telegram ha optado por un modelo de compañía ligera, apoyándose en tecnología y automatización para escalar servicios, lo que, en teoría, permite mantener bajo control determinados costes operativos. No obstante, el ahorro en plantilla no impide que sigan existiendo otros gastos elevados asociados a infraestructura, desarrollo, cumplimiento regulatorio y financiación.
Pérdidas, sanciones y una encrucijada estratégica
Pese al fuerte incremento de los ingresos, la compañía no ha logrado cerrar el semestre en positivo. Las cuentas internas apuntan a que Telegram habría registrado más de 220 millones de dólares de pérdidas en los seis primeros meses de 2025. La cifra contrasta con los aproximadamente 334 millones de beneficios del mismo periodo de 2024, lo que supone un giro considerable en tan solo un año.
Analistas financieros atribuyen este cambio de signo principalmente a dos factores: por un lado, el impacto de la volatilidad de Toncoin y de otros activos digitales vinculados a sus acuerdos de exclusividad; por otro, el coste de la financiación derivada de las emisiones de bonos realizadas por la empresa. Cuando el valor de los criptoactivos ligados a estos acuerdos se deteriora, se generan pérdidas contables y aumentan las tensiones sobre el balance.
A esta situación se suman las sanciones occidentales que han afectado directamente a la compañía. Cerca de 500 millones de dólares en bonos emitidos por Telegram en 2021 estarían actualmente congelados, lo que complica el acceso a nuevos recursos financieros. Este bloqueo supone un obstáculo relevante a la hora de refinanciar deuda, sostener el crecimiento y, en última instancia, planificar una futura salida a bolsa en condiciones favorables.
En paralelo, la empresa sigue lidiando con procesos legales en Francia y con el contexto creado por las sanciones relacionadas con Rusia. Estas cuestiones añaden un componente geopolítico y regulatorio a la ecuación, algo especialmente sensible en la Unión Europea, donde la supervisión de las plataformas digitales y del uso de datos se ha endurecido de forma notable en los últimos años. Cualquier movimiento de Telegram en los mercados europeos deberá tener en cuenta este entorno normativo cada vez más exigente.
Con todo, el crecimiento del negocio, la expansión de la base de usuarios en Europa y la diversificación de fuentes de ingresos sitúan a Telegram en una auténtica encrucijada estratégica. La compañía debe equilibrar la apuesta por las criptomonedas y los servicios innovadores con la necesidad de stabilizar sus cuentas, asegurar financiación y tomar una decisión clara sobre los plazos y la forma de su eventual debut bursátil.
El panorama que se dibuja alrededor de Telegram es el de una plataforma que ya juega en la misma liga que los grandes nombres de la mensajería global, con una presencia fuerte en España y el resto de Europa, y que intenta convertir ese alcance en un negocio sostenible. Los 870 millones de dólares de ingresos de este primer semestre, el peso creciente de la publicidad y de las suscripciones premium, y la influencia de Toncoin y de las sanciones internacionales muestran que la compañía se mueve en un equilibrio delicado entre expansión y riesgo, mientras valora cómo y cuándo dar el salto definitivo a los mercados de capitales.
